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最新财报显示，2026年第二季度爱马仕、历峰、LVMH、开云及Prada集团在固定汇率下营收同比分别增长6.7%、20%、3%、2%和18.4%，较一季度明显改善，整体呈现环比回暖态势。珠宝腕表品类成为最大亮点，尤其是珠宝板块内生增速高达24%。

一份研报观点认为，珠宝腕表增速领先主要得益于保值、礼品和资产配置三重需求，而皮具成衣需求持续走弱。研报指出，北美市场依托美股财富效应成为第一增长引擎，日本需求稳健增长，亚太地区整体保持良好势头，中东地缘冲突的负面影响正逐步减弱。大中华市场客流稳定，虽未出现明显修复，但增长依赖高净值客户复购，硬奢景气度显著高于软奢，品牌与品类分化特征突出。

研报认为，各集团管理层对短期前景保持谨慎乐观，经营重心围绕盈利改善、库存优化和本土化运营。数据显示，这种K型复苏格局下，珠宝腕表相关品牌以及北美业务布局较深的企业有望获得更强业绩支撑，结构性机会值得重点关注。